On ne peut exclure que les actions européennes retrouvent leur plancher historique du milieu des années 1970, en cas de défaillance aggravée du secteur financier. Soit une chute de plus de 25 %
Comment relance t’on l’économie à l’allemande?
…
Surtout pas avec des plans de relance de la consommation absurdes et inutiles à la Française ou à l’Américaine. La consommation ne doit pas être un objectif, la consommation est un effet de la croissance d’une économie saine. Mais avec des plans de relance de l’investissement tournés en particulier vers les Petites et Moyennes Entreprises. L’Allemagne va continuer à imposer son plan à l’Europe. Un plan qui lui permet aujourd’hui d’avoir un chômage au plus bas depuis 20 ans et une dette et un déficit qui vont revenir dans les clous.
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Comment préparer l’avenir ?
La difficulté essentielle pour un particulier ou une entreprise, c’est de se projeter à court ou moyen terme en préparant tout… et son contraire.
En effet, le statut quo du système financier actuel est de plus en plus aléatoire. Mais qu’en sera-t-il concrètement dans deux mois ou dans deux ans ?
La devise Euro dans laquelle est exprimée notre monnaie actuelle en France et donc nos contrats peut évoluer vers quatre schémas fort différents :
1. Plus personnes ne l’utilisent et elle devient une unité de compte virtuelle.
2. Elle restent l’apanage de quelques pays privilégiés autour de l’Allemagne et nous faisons partie, nous français, du « happy few ».
3. Nous sommes en dehors du clan vertueux et aujourd’hui ou demain nous retrouvons notre « franc ».
4. Nos experts nous concoctent une voiture à deux vitesses avec des Euros A et des Euros B, à l’intérieur de chaque pays et valable pour le pays lui-même
Mais dans tous les cas, , mais que deviennent nos contrats (prêts, crédits, valeurs en bourse) ?
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Trésor américain
18 septembre 2008
Le Trésor américain va s’endetter pour aider la Fed à trouver l’argent qu’elle a dépenser cette semaine (300 milliards de $).
Le « programme de financement complémentaire » consiste en bons du Trésor, distincts de son programme actuel et qui fournira le cash nécessaire aux pompiers.
La première tranche de mercredi 18 commence par une adjudication de 40 milliards de dollars de bons du Trésor à 35 jours de maturité.
Le Trésor a vite trouvé preneur dans une journée de sauve-qui-peut et plus du double aurait pu être placé. Prêt à deux ans de 85 milliards à AIG et emprunt à 35 jours ?
Même les banques d’affaires, les organismes de refinancement hypothécaire, peuvent venir faire leurs emplettes de liquidités, comme le faisait auparavant les banques de dépôts..
Elle est moins regardante sur les garanties et 100 milliards de plus que prévu ont été placés.
Que dire du bilan de la Banque Centrale dans ces conditions ?
Le déficit américain est passé à 482 milliards de dollars.
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Mr Paulson
5 Octobre 2008
Le plan Paulson est enfin adopté et les européens se sont réunis pour ne rien dire (et même, « petits bras », on a essayé d’en profiter, pour se donner de l’air avec les déséquilibres des budgets, comme si, au bord du gouffre, il fallait s’occuper de la couleur des chaussettes).
Merkel va passer une mauvaise nuit. Hypo Real avait besoin de 35 milliards, mais on avait pas bien regardé dans tous les tiroirs et il reste encore des petits trous pouvant atteindre la centaine… et il faut les trouver avant l’ouverture de l’Asie dans quelques heures…
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Mr Braudel
16 octobre 2008
Au milieu de la panique, il semble nécessaire de prendre un peu de recul et de donner la parole à Fernand Braudel via son représentant sur terre Immanuel Wallerstein. Bonne lecture.
Pour ceux qui cherchent à se rassurer et qui avait cru lundi que le moribond était sauvé, qu’ils restent zen. La communauté financière mettra quelque temps à prendre en compte une récession jusqu’à fin 2009. Le vrai problème arrivera quand elle comprendra que c’est le SMI, le Système Monétaire International qu’il faut changer (donc révolutionner) et non pas le système financier international. Ce jour, elle comprendra que nous y sommes pour un bon moment et en tout cas pour quelques années.
A moins que des problèmes sociaux éclatent avant et ne précipitent le moribond dans son trou. Il y a tout juste un an, nous les avions prévu en Chine. « Mea culpa » , le signataire, annonciateur de la crise s’était trompé sur l’enchaînement des évènements. Alors rester zen, nous allons avoir un petit répit avant le Big One…
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Pourquoi la crise de 2008 sera grave ? (2)
| Un peu de psychologie, |
| pour essayer de comprendre l’inextricable… |
| … pourquoi donc avoir peur puisque tout le monde se complait dans ce « pemikan » ? |
| Tout simplement parce que les boursicoteurs, les traders sont des gens comme vous et moi et que les éléments psychologiques jouent énormément. |
| Enumérons quelques » grains de sable » possibles |
| La Chine, principal financier des Etats-Unis se sert (ou fait semblant) de l’arme » change » pour négocier avec les USA sur un des nombreux thèmes de désaccord). On vend du dollar et on casse un ou deux paliers… « China is already posturing. It is using its power over the dollar as a bargaining chip in its current trade dispute with the US. It has hinted that it may liquidate its massive US treasury holdings if Washington imposes trade sanctions to force a yuan revaluation. The Daily Telegraph called this China’s « nuclear option ». » article complet |
| http://www.dailyreckoning.co.uk/article/wherethehotmoneyflows0565.html |
| En raisonnant, on sait qu’ils ne peuvent pas se tirer une balle dans le pied. La Bourse de Shanghai dévisse ou celle de Bombay. En raisonnant, on sait que les capitalisations des non-résidents ne sont pas très importantes, mais les stratèges du PCC ont intérêt a faire éclater la bulle assez rapidement. Pendant les J.O. , cela ferait désordre… L’Arabie Saoudite rééquilibre plus que prévu ses avoirs… etc… Bien sûr en raisonnant, toutes ces actions ne profiteraient pas à leurs initiateurs, mais la raison n’est pas toujours au rendez-vous. |
| Et que dire du paysan chinois qui ferait un peu plus de bruit pour se faire attendre, parce qu’il a faim par exemple. … Ou de la ménagère française qui en aurait marre de se faire tondre (l’inflation n’existe pas depuis le passage à l’Euro car les spécialistes de l’Insee ne vont pas eux-mêmes chez le boulanger et non pas vu que la baguette était passée de 1 F à 1 euro) De Danone annonce 10% d’augmentation et le pain subira une hausse de cette ampleur. … Ou l’Ivoirien dont le prix du pain équivaudra à une journée de travail. Beaucoup d’entre nous connaissent l’inflation à 20% en France. |
| Les idées saugrenues ne manquent pas pour imaginer des grains de sables. |
| … et le trader à Paris ou à Londres qui se réveille avec une Bourse de Shanghai ou de Bombay à -15 ou -20% va avoir un café houleux et une matinée chaude. |
| … un ou deux défauts de fonds plantés sur l’Asie, avec des nouvelles règles plutôt floues comme indiquées plus haut par la Banque de France. …les Bourses Européennes peu fringantes. |
| … Mr Trichet qui en septembre n’avait pas encore tous les éléments de la dernière crise (c’est lui qui le dit), les Banques Centrales auront du mal a faire face dans l’urgence, occupés qu’ils sont à vérifier que les placards ne contiennent pas trop de cadavres. A moins que la méthode de Kissinger adepte des petits pas soit celle choisie par nos grands argentiers. Les annonces progressives sont moins génératrices de panique et comme au tennis il faut regarder une fois de ce côté de l’Atlantique, un fois de l’autre côté. En écrivant ce papier, c’est Merryl Lynch qui annonce 2,5 milliards de dépréciation d’actifs… |
| … Wall Street pourrait avoir un démarrage tonitruant. Et Microsoft reverra à la baisse et de quelques milliards sa valorisation de FaceBook. |
| … ce jour noir, de 24H non-stop, démarré bien gris au pays du Soleil Levant, pourrait se coucher bien rouge sur la Silicon Valley, même sans nouvelles annonces catastrophiques, |
| Alors un dollar qui s’écroule à deux euros avec l’économie américaine en récession, l’or en flèche… Puis, pourquoi pas, en cas de risque de tensions sociales graves ou de déséquilibre géostratégique, un dollar très fort, refuge avec l’or, car la récession devient mondiale et les USA seront un des premiers pays a se relancer par la demande interne. Les Démocrates auront entre-temps appliqué une politique nationaliste de repli. Les chinois exporte aujourd’hui, mais n’ont pas eu le temps de crée leur une demande interne. Tant occupés qu’ils sont à acheter la Rue de la Paix. |
| Que dit la boule de cristal ? |
| Le Japon a mis vingt ans pour se refaire une santé, même si son secteur bâtiment bas de l’aile et le plombe. |
| Combien de temps mettra la Chine pour se relever ? |
| Ne vous fatiguez pas, Fernand Raynaud m’avait donné la réponse » un certain temps « . Pierrefitte avait prévu qu’elle allait se réveiller, il faudrait relir Nostradamus pour savoir combien de temps il faudra après l’effondrement…. |
| 28 Octobre 2007 |
Publié dans Krach 2008
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Pourquoi la crise de 2008 sera grave ? (1)
| En forme de long préambule |
| La situation actuelle de l’économie mondiale est tellement complexe qu’elle devient impossible à analyser. Nous vous proposons un double approche: - d’une part une vue historique et très schématique, permettant de regarder l’époque que nous vivons en prenant nos jumelles à l’envers - d’autre part, en analysant la situation actuelle à partir de données globales de bon sens qui ne plairont pas aux professeurs d’histoire et aux experts de la finance. |
| Dans la partie « Histoire », nous verrons que nous sommes depuis 1971 dans la mise en place de la 4ème phase. Et chaque phase se termine par une « planche à billets ». De la préhistoire à la Révolution Industrielle, il n’y a pas d’étalon. Les premières planches à billets du XVIIIème siècle sont les prémices des paniques boursières du XXème et du XXIème siècle. Le « Napoléon » va accompagner la révolution industrielle et la 2ème phase des échanges, basée sur des vraies monnaies pesant leur poids d’or (franc et sterling), dure jusqu’à la première guerre mondiale. Avec la guerre, les belligérants assoient le grand principe mathématique, création de monnaies ex-nihilo = inflation (Si mon tout vaut 100 et s’il est représenté par 100 billets de 1. J’imprime 20 billets supplémentaires et immédiatement, si mon tout n’a pas changé, le billet a perdu 20%) Cahin-caha, de l’entre-deux guerres au début des années 70, les Etats refusant de revenir à un étalon pur et dur, ont imaginé diverses solutions de pseudo étalon. Quand au détour de la guerre de 1945 les Etats Unis se sont retrouvés avec toutes les valeurs du Monopoly, moyens de production et stock d’or, le dollar est devenu la référence de fait, mais pas l’étalon car en bonne monnaie bien vivante, au service d’un Etat, il s’est remis à galoper, aiguilloner par les politiques américaines. Guerre froide, course vers l’Espace,guerre du Vietnam entraîne un déficit record pour l’époque. Tellement de dollars que Nixon se retire du Monopoly. Il ne garantit plus la convertibilité. Et depuis, nous sommes dans cette 4ème phase qui aura duré une quarantaine d’années. Ce qui est déjà énorme pour un jeu sans règles. |
| Avançons une explication : les excès de liquidités sont toujours concentrés. Le spéculateur, dont la psychologie avait été bien analysé par Panurge, se concentre sur un marché, celui-ci monte au ciel, puis s’écroule, mais n’entraine pas les autres. En fait la marmite bout et les bulles éclatent au fur et à mesure, ponctionnant l’excès de liquidités et permettant une remise à zéro. La planche peut repartir. En fait le système actuel vit grâce aux bulles autonettoyantes. |
| Alors, pourquoi cette manière de voir les choses aboutit à une sonnette d’alarme ? Pour plusieurs raisons : - il faut que les bulles éclatent toujours avant que le couvercle de la marmite soit mis en place. Le couvercle c’est l’inflation, puisque normalement, avant que la bulle n’éclate, on est en période d’inflation potentielle. Or les Banques Centrales n’en veulent. Même en septembre 07, on a eu du mal à convaincre Trichet de ne pas donner un tour de vis. - il faut que les fabricants de billets ne produisent pas tous en même temps et comme nous le verrons ci-dessous, ils sont de pus en plus nombreux. Les chiens sont lâchés.. |
| Donc la sortie est claire : dès qu’un grain de sable viendra enrayer la machine infernale, la correction s’appliquera, soit inflation très forte, soit correction très forte. Mais dans les deux cas: grand balayage… … avec des structures/traditions bien mises à mal en Europe et aux USA, par la culture/omniprésence du profit et du financier par rapport à l’appareil de production et au travail. … avec une absence de fortes traditions entrepreneuriales et d’infrastructures en Asie et dans le reste du monde. Si les conséquences sociales ne sont pas trop graves, il faudra bien retrouver des règles du jeu, un étalon par exemple… |
Publié dans Krach 2008
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